Shell helpt de AEX boven de 400 punten, goed nieuws uit Spanje en de stresstest voor Europese banken rammelt. Arne Petimezas van AFS praat je bij.

1. De kwartaalcijfers van AEX-fondsen zijn vanochtend verdeeld, waarbij oliereus Royal Dutch Shell de AEX boven de 400 punten helpt, terwijl uitzender Randstad licht lager koerst. Royal Dutch Shells eerstekwartaalwinst op basis van geschatte actuele voorraadkosten daalde met 3 procent naar 7,3 miljard dollar. En dat was exclusief een afschrijving van 2,9 miljard dollar op raffinageactiviteiten. De productie in vaten olie-equivalent daalde met 4 procent. Dankzij kostenbesparingen steeg Randstads onderliggende bedrijfsresultaat met een derde naar 123 miljoen euro op een 4 procent hoger omzet van krap 4 miljard euro. Randstad zei dat de Amerikaanse markt terugkeerde naar groei, terwijl de grootste Europese markten begonnen te stabiliseren. De uitzender gaf echter aan dat er voorlopig geen acceleratie van de groei inzit.

2. Drie Aziatische partijen gaan investeren in Nationale-Nederlanden, de verzekeringstak die ING gaat afstoten op last van de Europese Commissie. RRJ, SeaTown en Temasek gaan in totaal 1,275 miljard euro stoppen in Nationale-Nederlanden, dat nog dit jaar naar de beurs wordt gebracht.

3. Goed nieuws uit Spanje, want de economie groeide in het eerste kwartaal met 0,4 procent ten opzichte van het vierde kwartaal van 2013, toen de economie met 0,2 procent groeide. De Spaanse economie komt uit een heel diep dal en is meer dan 6 procent kleiner ten opzichte van de piek van voor de crisis.

4. Het Amerikaanse General Electric (GE) heeft een bindend bod van 12,4 miljard euro gelanceerd voor de energieactiviteiten van het Franse conglomeraat Alstom. Daarmee staat de deur voor een rivaliserend bod van Siemens op Alstom nog maar op een kiertje. Alstom heeft de voorkeur uitgesproken voor het bod van GE, dat de betere kaarten in huis heeft om de energietak in te lijven. De Franse minister van Economische Zaken Arnaud Montebourg ziet liever dat Siemens Alstom overneemt. Om aan de wensen van de Franse regering tegemoet te komen heeft Alstom beloofd Siemens van alle informatie te voorzien, een onafhankelijke commissie in het leven te roepen dat het bod van GE moet bestuderen en een eventueel bod van Siemens in overweging te zullen nemen.

5. Siemens heeft naast Alstom ook het oog laten vallen op de energieactiviteiten van Rolls-Royce. Naar verluidt zou Siemens 1 miljard euro over hebben voor de fusie, een bescheiden overname vergeleken met Alstom.

6. Wordt too big to fail een minder groot probleem? Kredietbeoordelaar Standard & Poor's denkt van wel. S&P heeft de outlook voor de kredietrating van 15 Europese grootbanken, waaronder ING en Deutsche Bank verlaagd naar negatief. De reden: de kans is kleiner geworden dat overheden banken die in de problemen komen overeind zullen houden. En dat is weer het gevolg van betere regelgeving om zwakke banken uit hun lijden te verlossen en af te wikkelen, aldus de kredietbeoordelaar.

7. Bank of Japan = winning. Vanochtend maakte de Japanse centrale bank nieuwe groei- en inflatieramingen bekend. Volgens de BOJ zal de inflatie in 2016 2,1 procent bedragen, en dat is exclusief btw-verhogingen. Ter vergelijking: de ECB voorspelt in 2016 1,5 procent inflatie, en waarschijnlijk moet die raming in juni weer naar beneden worden bijgesteld. In Japan daalden de prijzen een jaar geleden nog. Waarom krijgt de BOJ de inflatie wel weer op peil? Omdat de BOJ vastberaden is aan de inflatiedoelstelling van 2 procent te voldoen en bereid is de geldpers harder te laten draaien dan er papier kan worden aangesleept. De ECB blijft daarentegen op de handen zitten, hopende dat het probleem van te lage inflatie zich vanzelf oplost.

8. De stresstest die Europese banken moet doorstaan rommelt weer van alle kanten, evenals de vorige twee. Dinsdag maakte de Europese bankenwaakhond EBA met veel poeha de details van de stresstest van eind dit jaar bekend. Banken moeten in het zwaarweerscenario een nieuwe recessie doorstaan, huizenprijzen die met tientallen procenten dalen, kapitaalvlucht uit opkomende landen en een renteschok waarbij rentestanden door het dak gaan. Maar op een heel belangrijk ding worden de banken niet getest: een brede daling van het prijspeil, oftewel deflatie. En dat is bizar, want een nieuwe vraagschok is genoeg om de eurozone in deflatie te duwen.

9. Het belangrijkste agendapunt vandaag is het inflatiecijfer voor de eurozone voor april. De markt verwacht 0,8 procent, maar omdat de Duitse inflatie dinsdag tegenviel zou dat wel eens 0,7 procent kunnen worden. Zou de inflatie echt weer heel laag uitvallen – 0,5 procent of lager – dan heeft de ECB waarschijnlijk geen keus behalve eindelijk daad bij woord te voegen en volgende week bij het rentebesluit de rente maar weer te verlagen.

10. Het rentebesluit van de Fed vanavond belooft erg saai te worden. De obligatieaankopen zullen nog eens met 10 miljard dollar verlaagd worden nu de Amerikaanse economie weer begint aan te trekken. En het statement van de Fed zal waarschijnlijk in essentie nauwelijks afwijken van die in maart omdat de centrale bank geen reuring in de markt wil veroorzaken. In afwachting van de Fed en het inflatiecijfer uit de eurozone doen de aandelen- en obligatiemarkt vanochtend helemaal niets. En ook in de euro/dollar zit geen enkele beweging.

Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl